家电下乡政策在2013年1月31日如期结束，标志着“众乐乐”阶段的结束，“独乐乐”时代来临。
家电下乡政策成效显著。2007年12月家电下乡政策实施以来，对家电行业发展和市场开拓起到巨大推动作用，具体可归总在两个方面:一是撬动农村市场需求:13%补贴激活农民购买力，拉动消费带动生产，根据商务部数据，截至2012年12月，累计拉动销量2.98亿台，拉动销售额7204亿元，我们估计对三至六线%;二是促成三至六线市场渠道下沉:家电产品消费属性强，终端零售需要直接面向客户，渠道费用较高，家电下乡政策带来的高销量刺激整机生产企业和渠道商在较短时间内构建起较为完善的家电销售体系，为后续满足农村消费规模持续扩大奠定基础。农村每百户空冰洗保有量2011年末分别为22、61、63台，仍有很大提升空间，目前农村彩电百户保有量115台，但主要以CRT电视为主，更新需求很大，其他小家电、厨房电器等多处于导入期或成长期，家电下乡政策虽然退出，但其五年之久的拉动和铺垫对未来三至六线市场和农村消费拉动作用将是持久而深远的。
普惠制终结，行业将重返良性发展轨道。家电下乡政策侧重开启农村消费市场，拉内需，惠民生，但消费快速释放短期透支家电消费需求，影响到行业发展的持续稳定性，同时产品技术标准门槛不高，众多中小品牌遍地开花，占据很大一部分的三至六线市场，依靠政策补贴较好地生产下来，客观上阻碍了国内最具市场化的家电行业优胜劣汰和产业技术升级。家电下乡政策推出后，中小企业转型或淘汰压力凸显，行业将重新成为依靠技术、品牌和渠道等核心竞争力的实力竞技平台，三至六线市场将成为主流品牌企业争夺重点。
后续存在延续政策可能性。家电下乡政策退出后，立足于持续拉动内需和促进产业升级，我们判断存在后续政策可能性较大，虽然整体补贴力度可能下降，方向预期侧重小家电高效节能产品或者白电、黑电的“领跑者”产品。从高效节能补贴政策来看，目前彩电满足节能补贴要求的市场占比已达到90%，空冰洗节能产品占比也不算低，补贴政策在强调高效节能同时，“普惠制”特征也较为明显，“领跑者”制度并没有凸显。同时，目前家电产品已开始逐步进行新的能效评级修订，目前的高能效等级可能在新的能效标准中成为基本门槛级，此时更需要后续节能补贴政策提供消费支持。
看好龙头企业和有渠道优势公司。普惠制补贴退出后，激励竞争家电市场将凸显技术、品牌和渠道综合作用，领跑者制度将凸显龙头综合性优势，强者恒强将充分展现。格力电器、青岛海尔、美的电器、小天鹅和老板电器在各自细分市场领域具有很强的技术、品牌优势，三花股份、华意压缩在上游零配件领域处于领先地位。同时，格力自建渠道，青岛海尔日日顺网络基本成型，TCL集团、海信科龙、海信电器依托集团平台渠道协同有优势，在中小品牌企业迅速退出后，都将成为三至六线市场有力争夺者。（华泰证券研究所）
