1，国内小家电市场正处于成长期，公司把握年轻人消费，依靠差异化竞争和产品创新推动公司成长，预期业绩增长有持续性，近期同类型的消费类次新个股估值大幅提升，对比下短期公司估值还有提升空间。
分析1，小家电市场广阔且处于成长期是孕育高成长公司的土壤，把握“懒人消费”和“养老经济”是关键小家电相对于大家电（白电和黑电）而言，是指占用电力资源小的或体积小的家电，包括豆浆机、加湿器、电动牙刷等等，品类众多。小家电的另一个定义就是可以提高人们生活质量的家电产品，可能更好的诠释目前小家电行业所处于的历史阶段。
小家电对比大家电是可选消费品、而大家电如洗衣机、电冰箱等则属于必需品。回顾日本的发展历史，在70年代冰箱、洗衣机、吸尘器，电视四大类的普及率达到90%后，其余的小家电如微波炉、电热毯、干衣机等提升生活质量的小家电则进入高速增长，从70年代一直持续至现在。
如果把中国电冰箱、洗衣机的普及率与日本对比，中国目前大约相当于日本的90年代，处于小家电高速发展、而大家电进入成熟期的阶段。而事实上，中国小家电18年市场的增长速度约为10%，而白电在低速增长，黑电已经饱和。
小家电整体市场增速10%，数值看似不高，但小家电的种类众多，传统的剃须刀、微波炉的普及率等普及率已经比较高，增速低，但一些创新品类，如美容仪、扫地机、电动牙刷、料理机等则在高速增长。部分传统产品例如电饭煲，通过技术创新，升级为IH电饭煲，也变成高速增长品类。
2，公司是深受年轻人欢迎的品牌，具备持续创新的能力，预期业绩成长有持续性，近期获得机构认可买入；
创始人李一峰是个70后，在哈工毕业后先后在万宝电器、天际电器任技术工作，期间读MBA途中受到启发做酸奶机，06年创立公司。06年国内的电器行业已经非常成熟，竞争激烈，公司的起步可说是出奇制胜，创立公司初期，公司主要产品是酸奶机，当时还是新品类，公司并非以传统零售方式打开市场，而是通过礼品市场打造品牌（大电器出售搭配酸奶器作为礼品，信用卡积分换礼等）。以礼品市场为突破口，公司销售规模做到1亿。11年后开始扩充品类且以电商为主要渠道，开拓电热饭盒、养生壶、加湿器等新品，收入完成1亿到10亿的跨越。
从06年至18年，公司保持了50%以上的销售额增长，在家电领域龙头林立的市场中，成为一匹黑马。从公司的发展历程看，公司管理层相当优秀。
如果要总结公司过去的成功，主要归纳是创新和差异化的竞争。差异化主要体现在销售渠道和产品品类上。公司从礼品市场获得成功和口碑积累后主要通过线上平台销售，避免了作为初创企业的渠道竞争劣势。另一个差异点就是公司非常重视创新，小电器的创新并非指基础技术上有多大的革新，创新更多是功能应用、外观、材料上的创新。酸奶机、电热饭盒、料理机这些都并非传统的电器，但公司正是把握这类型创新类的产品的机遇，获得高速发展。公司目前已经有400多个品类，但依然把创新放在首位，管理上要求每年都有100多新产品推出，贡献当年20%业绩指标。公司具有持续创新的能力.
公司品牌定位为“萌家电”以创始人的话来说就是贴近用户挖掘需求，做温度的年轻人品牌。从品牌形象、产品设计很好的看出公司这种差异化定位，产品大量用浅色粉色调，简约，价格定位也是偏平价。对比九阳、苏泊尔的产品设计风格是明显要年轻。
同行估值对比：（1）苏泊尔，厨房小家电为主，收入和利润增长11%左右，PE（TTM）33
（2）九阳股份，豆浆机为主拓展其他小家电，收入增长15%，利润增长9% PE（TTM）22
（3）新宝股份，厨房小家电ODM，出口为主，收入增长7%，扣非利润大增48%，PE（TTM）16
总结：大家电一般PE不高，只有十多倍。但小家电一般PE会高一点。苏泊尔长期持续增长，给于33倍PE，而九阳股份主要产品豆浆机已经处于市场饱和，正拓展其他品类拉动增长PE则只有22.而以ODM为主要新宝尽管出口受益于人民币贬值，利润大增，也只有PE16.
这大致给出家电的估值体系，持续高增且还有潜力增长的可以估值更高，有品牌的比ODM估值要高得多。公司目前且主要产品也在厨房小家电和加湿器都还处于高增长期，业绩也在高增长，且小熊品牌价值也比较高，因此以PE35也是合理估值
公司为小家电互联网品牌，成长性和基本面都比较好，也符合机构选股方向，机构买入价为65元左右，说明在传统机构估值体系下，公司的估值合理，也是对公司基本面的认可，这一价位有一定安全边际。
3，近期消费类次新个股连创新高，公司短期博弈估值提升还有空间近期消费类次新个股表现非常强势，例如三只松鼠丸美股份都创出股价新高。
三只松鼠，坚果零食互联网品牌，收入增长39%，利润增长27%，PE（TTM）77.
近期的消费次新，在基本面相对比较好的情况下，都获得了比较高的估值，股价还在创新高，估值也超出一般同行。公司同是消费品牌次新且业绩高增长，公司目前PE35，对比同行也只是合理，从短线资金偏好的角度，参考丸美股份和三只松鼠的估值，公司估值还有比较大提升空间。
小家电市场是孕育高成长公司的土壤，公司把握年轻人消费，持续创新推动业绩高增长。以公司成长性空间看，对比同行估值合理。近期资金偏好等因素，消费类次新连创新高，同类个股估值大幅度提升，近日已经有机构资金进驻，预计短期公司估值还有提升空间。
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