国际方面: 上周末 G20中美最高领导人会晤,特朗普对华立场意外放软,同意重启贸易谈判,且表示暂时不对中国出口美国商品加征新的关税,并允许美国公司为华为供货, 暂时避免了中美贸易争端进一步恶化的风险。 我们认为, 目前在贸易战阶段性缓和的背景下, 相对利好对美出口占比较高的公司,例如新宝股份、莱克电气、万和电气、三花智控等企业, 也给了相关企业更多时间通过产能转移、 订单洽淡等方式来应对未来可能的出口方面的变化。
空调板块: 根据中怡康推总数据, 19年 1-5月,空调市场零售量和零售额规模分别为 2573万台和 913亿元,分别同比下滑 7.6%和 8.8%。其中,线上空调市场零售量和零售额规模分别为 773万台和 230亿元,分别同比下滑 4.2%和 4.9%;
线下空调市场零售量和零售额规模分别为 1800万台和 683亿元,分别同比下滑 9.0%和 10.0%。 1-5月空调呈现线上线下规模齐降的减量市场, 6月由于年中大促力度空前, 格力、 美的、 奥克斯等空调品牌降幅均超 10%, 这有望带动6月销量有所提升。 虽然今年旺季天气相对往年不利于空调销售, 但考虑到 7月起基数相对较低, 同时原材料价格处于低位运行, 空调企业或通过阶段性的促销加快动销。 整体来看, 下半年行业有望呈现稳中向好的趋势, 继续推荐三大龙头格力电器、美的集团、青岛海尔。
厨电板块: 厨电近年来被市场寄予厚望,各大品牌扎堆进场, 然而受到前期地产市场的低迷影响, 今年厨电呈下滑态势, 根据奥维的数据, 19年 1-5月厨电品类零售量 2235.3万台,同比下降 8.1%;零售额 215.6亿元,同比下降 11%。
目前来看, 今年地产竣工回暖晚于市场此前预期, 但相信下半年会有所体现,从而带动厨电销量回升。
本周板块表现本周沪深 300指数上涨 1.77%,家电指数上涨 4.92%。 从各行业本周涨跌幅来看,家电板块位列中信 29个一级行业涨幅榜的第 2位; 从家电和其他行业 PE(TTM)对比来看,家电行业 PE(TTM)为 22.65倍,位列中信 29个一级行业排行榜的第 16位,处于中低水平。从家电细分板块来看,本周白色家电上涨 5.53%,黑色家电上涨 3.36%, 小家电上涨 1.40%,其他家电上涨 0.35%; 照明设备下跌0.91%。 板块个股涨跌幅方面,涨幅前五名: 地尔汉宇+25.71%、 日出东方+14.51%、 瑞尔特+13.31%、 天际股份+9.22%、 海信科龙+8.81%;跌幅前五名:
风险提示原材料价格大幅波动风险;房地产市场不景气;行业竞争加剧;汇率大幅波动风险。
