前期市场风格有所转换,对于有业绩有安全边际的防御性品种关注度较高。中报披露期临近,投资者对于业绩兑现方面更加关注,因此我们对于重点公司进行了中报预测及梳理。(详细重点公司中报预测请见附录)
厨电、小家电行业整体中报表现将延续优异:厨电行业是现阶段家电板块中业绩成长性最为确定的子行业,主要受益:1、前期地产数据回暖,预计二季度厨电整体受益地产增速。2、相对较低的保有量给予行业增长空间;3、高端厨电行业竞争格局良好、稳定。预计行业内主要公司:老板电器、华帝股份二季度运行情况延续乐观,中报收入端及业绩端成长性较好。小家电行业因其特殊属性,生命周期短进而带来较高的更新频率,整体行业未来向好。16年中报情况预计延续一季度的优秀表现。
空调终端情况改善迹象明显,静待传导至公司层面:空调终端运行情况改善迹象明显:1、终端均价年初至今上涨明显,每台机型超过300元(测算涨幅在20-30%)。2、库存情况持续改善。3、终端销售情况:年初至今,格力、美的终端销售情况同比环比改善明显。近期部分区域将持续高温天气,有望带动空调销售。出货端二季度仍旧处于去库存阶段,且终端均价上涨还需时间传导至出货价格上涨。因此预测二季度上市公司层面收入端仍旧一定程度上受去库存影响,但终端改善终将传导到出货端即上市公司层面的好转。静待空调龙头业绩探底回升。
关注行业内逆势增长品种:洗衣机行业整体运行平稳,预计小天鹅中报仍旧成为洗衣机行业一枝独秀。由于行业淡旺季因素,预计公司二季度运行相较于一季度略微平淡。黑电行业参差不齐,预计海信层面内容变现阶段逐步到来,业绩上有一定程度的改善,但短期仍受到智能电视行业整体影响。TCL方面,面板价格二季度末开始较于一季度有企稳回升的态势,但二季度整体仍旧受到面板价格及其他业务运行较弱的影响。预计中报较为平淡。创维数字纵向横向联合发力,二季度有望延续一季度业绩高增长趋势。
维持行业“增持”评级,投资组合为:老板电器、华帝股份、美的集团、格力电器、创维数字、海信电器。
