空调行业层面。根据产业在线.90%,总销量1308.70 万台,同比变动-0.50%,其中内销740.60万台,同比变动+6.20%,外销568.10 万台,同比变动-8.31%。19年1月份内销对比18年12月份环比小幅提升,而外销则结束了前几个月双位数增长,同比变动-8.13%、环比变动-32.86%。
内销在去年高基数的背景下仍实现正增长,表现超过预期。一方面春节时点的节日效应带动内销。19年春节较去年相比时间提早到一月,生产厂家为踏准春节假期购物期,会出现一定程度的提前出货布局;另一方面目前行业高库存压力减缓,与之前的高位相比仍有一定空间,加上节日销售和二月生产天数较短等因素影响,厂家备货相对积极。外销则受到去年下半年厂家对贸易战的担忧而提前出货的影响,开始下跌,预计一季度外销数据将承压。
目前就家电行业而言,内需仍不乐观。此前奥维云网披露的1月份空调零售数据零售量同比变动-11.40%,一定程度上也反映市场主动需求较为疲软。现阶段有产业政策扶持,但预计本轮扶持力度将小于上一轮的“家电下乡”时期。在消费者对家电尤其如冰洗空等大家电认知程度较高的背景下,消费者更新换代需要产品有多元化的升级如环保、节能、舒适度等附加功能,存量市场下品牌竞争越发激烈,消费者对品质需求进一步提高,部分缺乏实力的中小公司将面临淘汰。行业龙头公司在行业增长放缓情况下积极出招,不论美的合并小天鹅还是格力的全员营销都体现公司时刻变革以应对挑战。
公司层面。具体分公司来看,1月份空调出厂数据格力电器总销量402万台,同比变动+2.03%,其中内销272万台,同比变动+9.7%,外销130万台,同比变动-11%;美的集团总销量330万台,同比变动-3.51%,其中内销190万台,同比变动+9.7%,外销140万台,同比变动-15.2%;青岛海尔总销量144万台,同比变动-7.69%,其中内销94万台,同比变动+4.4%,外销50万台,同比变动-24.2%;奥克斯164万台,同比变动+5.13%,其中内销94万台,同比变动+9.3%,外销70万台,同比无变动;TCL总销量85万台,同比变动+24.1%,其中内销25万台,同比变动+28.2%,外销60万台,同比变动+22.4%。
外销在18年末有所透支,受此影响大部分公司表现都较为低迷。内销方面龙头企业在高基数下仍保持增长,而二三线品牌奥克斯、TCL也表现亮眼。此前奥维云网公布的1月份数据中,线机型全部由美的、格力占据,而线席。奥克斯的快速发展主要在于电商渠道的快速崛起以及区别于头部品牌的性价比策略,更重要的是公司本身也具备较强的产品实力。基于上述,我们仍持续看好产品力和品牌力都强劲的行业龙头美的集团、格力电器,
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