曾?s漪：《金石财经》点石成金。大家好，我是曾?s漪，来看今天的重点财经新闻。内地猪肉价格达到了将近3年来的高位，是不是会再次加升了通货膨胀的压力。经济学家陆挺说，内地不断上调存款准备金率，其实并不影响到企业的借贷。
日本第一季度的经济数据显示了经济已经陷入了衰退，而日本媒体和业界开始有声音说，应该借助中国才能够复苏。
IMF总裁卡恩确定辞职，IMF下一任的总裁究竟应该是用人唯贤或者是用人唯“欧”呢。
内地沪深两市今天冲高回落，震荡收跌，最主要市场还是继续预期要调控政策，会持续的影响，所以市场今天还是受到较大的压力。而香港股市今天中场是温和收高，日本股市今天是下跌0.43%，东电股价再次下跌了8%。
还记得在2008年年初的时候，内地猪肉价格不断的上涨，使得当时的CPI指数曾经高到了5.8%这样的一个位子。而现在内地猪肉价格又再次出现的将近三年来的新高价位，这使得几个现象开始出现了，第一个是从美国进口的猪肉数量不断在增加，还有就是对于市场来说，像是玉米大豆的需求也可能会增加。
来看看来自于美国农业部的一个最新报告。美国农业部昨天公布的报告说，受到中国生猪价格高起的影响，今年美国对中国的猪肉出口不断的增加。还有中国国内家猪的饲养规模也正在迅速扩大，他们说中国猪肉价格到现在为止大幅度上升了50%，达到三年来的高位。
生猪进口和养殖是衡量中国养殖业状况的一个重要指标，尤其会对玉米和大豆的供应产生影响。美国农业部驻北京的外国农业服务处官员表示，中国的猪肉零售价格目前已经涨到2008年夏季以来的最高水平。
他们说美国目前是中国的主要生猪供应国，美国对中国的生猪出口量在去年七月份达到每一个月一万吨，预计今年会保持或超过这个水平。
猪肉价格上涨推高了在香港的鲜猪批发价格，香港食环署昨天就公布了活猪每一担的批发价，最贵售价是1599元，平均价格也受到了1475元，创下近年来的新高记录，由鲜猪买手组成的“鲜肉大联盟”就对这个猪肉供应不一定，价格不断上涨的情况，已经月初开了会，现在又出现这样的情况，他们感到已经不满了。
曾?s漪：我们想请教一下，中国的猪肉价格为什么现在触及了三年来的高位，目前生猪的供应情况，还有它的价格到底是怎么样的？
张宏：目前生猪猪肉价格涨到一个三年的高位，我想主要是由几个方面的因素影响。第一个方面也是最主要的因素，就是说目前的生猪肉存栏总量它是处于偏低的水平，据我们估计，目前生猪肉存栏的数量是正常水平的80%左右，导致这种现象的发生主要是有两个方面的因素。
第一个方面就是去年上半年以来生猪存栏严重的供大于求，导致猪价的持续下跌，以及养殖利润的持续亏损。所以养殖户补栏的积极性非常差，然后部分猪场的资金链断裂，开始淘汰母猪，这就直接导致了后期仔猪供应量的不断减少。
第二个方面，去年以来疫病是处于一个多发的季节，虽然没有爆发大规模的预期，但是局部地区小规模的疫病是持续不断。这也影响到了仔猪的供应，以及补栏的积极性。
再一个影响就价格大幅上涨因素，可能就是它的饲料价格的上涨，因为玉米的价格是持续不断的增长，就导致生猪的饲料价格也是跟随着不断的上涨。目前的生猪饲料价格已经接近历史的最高点。饲料养殖成本的增加也直接传导到了下游猪肉价格的一种上涨。
还有一个因素，3·15瘦肉精的事件，虽然是个案，但是也拖累了比如说河南地区生猪养殖恢复的速度。
曾?s漪：张宏简单谈一下，大家都关注因为其实生猪重要的原因是它不仅是在CPI的指数当中占比较大的一个比重，另外它对于相关的产业，譬如说它会不会继续推动对于大米，还有对于大豆的需求呢？
张宏：生猪养殖业对玉米和豆蔻的需求的影响主要是体现在两个方面，一个是生猪的养殖利润；另外一个就是生猪存栏的数量。养殖利润这个就决定了养殖户或者养殖企业后期的潜在的购买力。
目前自养的每头生猪平均的盈利水平已经达到了370多元，这对于未来的玉米和豆蔻的需求增长是一个积极的信号。但是从生猪存栏的总量而言，这方面又是一个负面的信号，因为目前的生猪肉存栏是处于一个历史偏低的水平，所以它潜在的购买量是不足的。
因此，从上面两个角度而言，当前的生猪对于豆蔻和玉米的需求还是处于一个相对比较疲软的状态。不过，从3月份开始，仔猪补栏的积极性明显的回升，补栏量也开始显著的增多。这样的环境豆蔻和玉米需求会明显增长。
曾?s漪：谢谢张宏为我们所做的分析。另外猪肉价格上涨有可能会成为控通胀当中一个新的隐忧，这已经出现电荒，还有部分地区出现了比较严重的旱情，大家都在竭尽努力想办法怎么样去解决，但是当中还要靠的就是老天爷的帮助。
首先是作为农业大省的湖北，最近遭遇了50年一遇的大旱灾，连续8个月，湖北的降雨只有历史同期的2到5成，所以第一财经日报就报导说，湖北省社科院农村经济研究所的所长邹进泰他研究预计，今年湖北的粮食会出现较大减产，夏粮减产，已经是肯定的。他说在秋粮方面，很多地方没有水插秧，前段时间大雨又没有下来。
至于在北京现在又出现了水供应的安全问题，就是说水量到底是不是足够，北京市水务局在日前就透露，北京是人均水资源已经降到了100立方米，大大低于国际公认的人均1000立方米缺水警戒线，尤其是南水北调工程现在推迟，在三年之后可能才会到北京，所以这又使得北京水资源的风险在加剧了。
行政的调控没有办法使得南水北调工程顺利到北京来，现在像是在湖北、湖南地区，还有相关的地区也有更多人用水困难，所以北京人只好自己努力解渴，怎么样加大再生水的使用。
至于在电荒问题方面，中国经济网报导说，电力缺口是日本的好几倍，中国出现罕见的电荒，会不会拖累经济的发展。
也许我们刚刚看到的一些问题，日本经济新闻就报导说，以钢铁企业的痛苦来形容限电措施对中国重工产业的影响。
随着炽热天气的到来，还有我们刚刚一系列新闻的报导，其实现在政界和经济界都在激烈辩论，这个辩论正在升温的就是中国的紧缩政策是不是已经过度了。
我们从目前看起来，越来越企业借不到钱，这个借不到钱的问题是从什么地方来？是说长期的结构性问题，又或者是这次紧缩过度的关系呢？我们来看看以下的一个新闻报导。
首先看的是4月份的外汇占款环比回落24%，到3107亿元人民币，显示外资流入中国的速度是放缓的。但分析说，回落紧紧是属于暂时性，因为人民币还有升值。另外就是今年新增外汇占款在每个月的绝对值可能还是维持在3500亿到4000亿元左右，中国央行还是面临很大的对冲压力。
不过道琼斯通讯社就访问了十个经济学家认为中国收紧货币政策今年至少会再加息一次，有四位经济学家认为大概会加息两次，这是4：6的一个比率。
《华尔街日报》中文网的评论员崔宇就说，中国紧缩政策是不是过度了，如果说从宏观数据看起来好像数字是在下滑，但从微观上来说，民间却说企业确实有借不到钱的情况，甚至有企业家说因为资金链断裂，就自杀。
到底问题出在什么地方，是不是过紧的货币政策。他说其实跟之前比较起来，现在采用的紧缩工具，除了存款准备金率之外，并没有过度的迹象，但大家还是要问的就是，钱荒、电荒、民工荒、出口股究竟何去何从。
这个问题我们在这个星期的《财经点对点》节目当中会访问美银美林的中国经济学家陆挺，他会有解答，有兴趣的观众可以留意。但另外一个问题就是到底存款准备金率不断上调是不是企业借不到钱的最重要原因。来听听陆挺怎么说。
曾?s漪：在货币政策的表现方面，从这个星期开始21%的存款准备金率是要实施的了，21%的存款准备金率在中国历史当中已经是属于高位了，最高是到23%，就是说大家觉得为什么要再次调高存款准备金率，是相应于通货膨胀的问题，还是说是因为4月份的贸易顺差突然增高到140多亿美元的关系，你怎么看这个存款准备金率的调整？
陆挺(美银美林中国首席经济学家)：主要是因为过去两季度大量热钱的流入。实际上准备金率的上调对下游的流动性影响是不大的，这个就像是这样，上游比如我水很多，下游的话，哪怕你中间加了一道闸门管住了下游了钱，下游的话，不会受什么影响。
现在我们的情况就是上游的钱太多了，银行钱太多了。过去这两季度，平均每个季度大概有1000亿美元热钱的流入，按照我们的计算。
曾?s漪：可是我们每一次看到存款准备金率上调的时候总是听到中小企业说他们贷款很难，因为你的额度就在那里，银行可以选择性去放贷，我虽然总量控制，中央设定了，但是我可以选择那些大的企业，我可以选择不要给中小企业减少风险。所以目前在信贷紧缩的情况之下，确实影响到了中小企业的贷款呢？
陆挺：所以说这里面的核心问题还是今年中国整个的贷款额度，跟准备金率上调不上调没有太大直接的关系，如果中小企业要抱怨的话，不是说抱怨准备金率上调多，或者说太多的问题，而是今年的贷款额度给得太少的问题。
