所谓不定期折算，是指只要满足了规定的条件，就会触发折算，分为：向上折算（即上折）和向下折算（即下折）。
分级B有个亏快赚慢、亏多赚少的问题，原因是上涨时其杠杆会自动下降，下跌时杠杆会自动升高，也就是赚钱时投资少，亏钱时投资多。特别是当母基金的净值涨到2元后，分级B也基本上没有什么杠杆了，和普通的基金没什么区别。所谓向上折算，就是把母基金的净值涨到2元作为自动触发条件，折算后，投资者持有的分级A和分级B的份额不变，但净值会发生改变。
分级A、分级B和母基金净值都要降到1元，而超出1元的部分，则折算成净值为1元的母基金发放。持有母基金的投资者很显然就会看到净值降低但份额变多，其实就是换个记账方法而已，对账户的资金以及后期管理并没有什么实质影响。
这是母基金的净值涨到2元时，几乎是等分级B没有杠杆时再折算的。但为了保证风险收益比最大化，后来有很多分级基金把母基金的净值下降到了1.5元，留有0.5元的弹性空间。上涨时，分级B可以因为提前将杠杆调回来，尽量保持杠杆比较高，充分获取收益。
上折的流程一般是如下，另基金公告也会有：T日，即折算基准日，分级A与分级B正常交易，母基金暂停申购赎回，场内买入的分级A和分级B不能配对合并成母基金。T+1日，分级A和分级B暂停交易，母基金继续暂停申购赎回。T+2日，分级A和分级B在10：30恢复正常交易，母基金恢复申购赎回，持有分级A和分级B的投资者收到发放的母基金份额。
除了上面提到的2元和1.5元的主流，市场上还有一些非主流的折算数值。要知道哪个母基金净值涨到多少才会触发上折，可以在集思录网站上的分级基金栏目下的“母基”下找到信息。
因为分级A拿的是分级B的约定收益，但是如果分级B的净值不断下跌时，甚至支付约定收益都吃力时，那么分级A的净值走势肯定会受到影响。为了维护住分级A的固定收益。所以要给分级B的跌跌不休设置一个底线，到了底线就要通过折算降低它的杠杠，降低它下跌的速度，也就是下折。
当分级B的净值跌到0.25元，母基金的净值一般在0.625～0.66元，此时分级B的净值杠杆在5倍以上，即分级B用0.25元撬动分级A的0.375～0.41元的融资。一般认为这个杠杠对于分级A来说太大了，所以就要采取下折。当然，也还有少数不一般的折算数值，具体信息同样在集思录网站上查找。
下折时，分级A、分级B和母基金的净值都会折算为1元。分级A的净值超过1元的部分仍然是分红，母基金和分级B也要进行份额合并，因为它们的净值是低于1元的，如果要折算成1元，分级B就要4份折算成1份了，此时账户上的净值会上涨到1元，到份额会同步下降，整体持仓金额不变。母基金的合并也一样。
下折遇到的最大风险就是分级B刚刚在上涨时完成上折，将杠杠调回到2倍，这时如果市场暴跌一下，分级B可能直接跌破0.25元了，亏损也是相当大的。就算之后再下折也无济于事了。
所以建议一定不要为了高杠杆高收益，而选择那些“下折母基需跌”很少的分级B。关于这个“下折母基需跌”数值，在集思录上的分级基金B一栏中可以找到。就我个人来说，我现在遵循的投资大师们的理念，安全第一，尽量在安全最小时博取最大的收益。所以我宁愿等待，就是只有当“下折母基需跌”还差50%以上时，我才会考虑投资，这样可以在进场时就把赚钱的概率提高了一截。
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