FX168讯 瑞银(UBS)经济研究团队日前指出，未来数年内，失业率“可能成为决定美国利率的唯一关键指标”。即便美国失业率持续了缓慢但稳定的下降步伐，但不少怀疑论者还是指出了就业参与率降低的缺陷，而且由于未来利率走向也将部分受就业参与率数据的左右，瑞银因此对季度平均失业率结合不同的就业增长和就业参与率水平的各种组合环境展开分析。瑞银重点对实现6.5%的美联储(FED)货币政策调整门槛水平(美联储将失业率回到6.5%视为考虑上调利率的前提条件)做出条件假设分析，该行在报告中称：如果就业参与率维持不变，那么能够达到稳定失业率水平的非农就业人口增长需达到月均10万人。但若就业参与率从2013年3季度的63.3%每季提升0.1个百分点，到明年4季度来到63.8%，那么保证失业率维持现有水平的每月增幅就需上升到近20万人。换一种假设方式，将就业参与率视为常量，假设到明年4季度仍维持63.3%的现有水平，那么就业人口增长就必须达到18.5%万人每月，失业率方能降至6.5%的门槛下方。如果就业参与率上升0.2%，那么每月就需要增加21.5万个就业岗位，才能在明年4季度“达标”。相反，若就业参与率下降0.2个百分点，那么每月增幅只需15万即可。瑞银写道，随着婴儿潮一代的退休潮来袭，就业参与率将持续受到向下拖拽，“相对温和的假设是就业参与率维持稳定，次选假设环境是就业参与率会继续下降。”
