美国一季度实际GDP年化增长初值数据为3.2%，创2018年三季度以来最高水平，不仅高于市场预期的2.3%，也较前值2.2%出现大幅反弹。美国总统特朗普表示，GDP“打破了预期”。
不过，美国GDP数据却令金融市场神经开始紧张，美联储将承受更多的压力，货币政策预期是否有变？金融市场何去何从？避险回升黄金价格上演绝地反击，最终收复1280关口，最高触及1288.70美元/盎司。接下来的一周将迎来一个超级周，黄金投资者需做好下一场大战准备
周五(4月26日)晚间，美国商务部公布的数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为3.2%，创2018年三季度以来新高，高于此前预期值2.3%，同时也较前值2.2%大幅回升。
数据还显示，美国一季度个人消费支出(PCE)年化季环比初值为1.2%，创2018年一季度以来新低，且较前值2.5%回落，但高于预期值1%。
一季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比初值为1.3%，创2017年三季度以来新低，低于预期值1.4%，较前值1.8%回落。
经济学家认为，在3月零售销售数据和一季度贸易逆差缩小的强势带动下，第一季度GDP得以大幅抬升。与此同时，由于较低的借贷成本吸引了买家，房地产市场出现了企稳的迹象。3月份新房销售增速为2017年以来最快，而房屋贷款申请最近升至近9年来的最高周水平，房地产市场回暖也为美国第一季度经济增长作出了不少贡献。
尽管面临长时间政府停摆、极端天气和全球经济增长放缓等不利因素，但经济学家认为美国经济抗压性依然值得看好，而国际贸易形势相对缓和，则是第一季度不可多得的利好消息。
不过，消极信号也依然存在，比如第一季度工厂生产下降，商业设备订单也出现降温迹象。此外，支出的显著下滑被显著抵消，也是受政府投资增加的支撑。而对于美国一季度消费数据，Regions Financial Corp.首席经济学家穆迪（Richard Moody）就认为尽管工资持续上涨，劳动力市场吃紧，但从长期来看，消费者今年将减少支出。
彭博经济学家Carl Riccadonna、Yelena Shulyatyeva认为，此次GDP增长的贡献度有相当比重来自往往波动较大的贸易和库存因素，提振第一季度GDP的因素可能也是第二季度GDP疲软的原因，尤其是库存高悬的问题。
他们指出，由于此前预计全球贸易摩擦可能升级，生产商通过向美国提供货物和储备来填补供应链，库存增加可视为投资，从而推动GDP增长。但是当库存正常化发生时(大概是在本季度)，整体经济增长将大幅减少。鉴于库存风险，两位彭博经济学家预测第二季度美国GDP增长率为2.0%，同时未改变2.4%的美国经济全年增长预测。
一季度的美国GDP表现说明，全球同步放缓似已牢牢确立。中国趋势增长率在下降，欧洲和美国经济缺乏动力，且政治瘫痪引发与日本的比较。这种比较会持续下去，并削弱股票等对经济增长敏感资产的吸引力，从而提升黄金作为储值手段的魅力。
在经济增长环境变化推动股市长期调整的时候，黄金往往表现良好。下图中欧洲股市与金价的走势很好地说明了这一点。
从长期来看，黄金可以从财富创造中受益，特别是在新兴市场，这些地方的黄金配置占GDP的比重仍然很低。过去几十年新兴市场可支配收入增加，使得家庭持有的金融资产和黄金增加。
实际收益率不仅反映出较长期的增长预期，也反映了发达国家金融市场流动性状况的变化。
美国实际收益率与金价之间的负相关性众所周知。发达市场实际收益率不断下降，降低了传统投资工具的吸引力，促使投资者寻求投资于替代资产、收益率更高的新兴市场和黄金。另一方面，与美国国债等其他避险资产投资相比，实际收益率上升增加了投资黄金等非生息资产的机会成本。
下图显示，实际收益率长期内一直在下降，而且全球央行最近转向鸽派立场进一步巩固了货币环境变得更利好黄金的观点。
自2004年黄金ETF问世以来，金价与实际利率之间的负相关关系变得越来越强，因为这降低了投资黄金的间接成本。未来黄金的定价模式和趋势预计将更有可能与2004年后的情况类似，而不是像上世纪80年代那样，当时金价更多受到实物黄金投资供需的影响，而非宏观驱动因素。
未来一周，重要事件和经济数据云集，市场重点关注美联储和英国央行政策决议，以及美国非农就业数据。
在超级周前夕，针对主要事件和相应的资产表现，机构文进行分析预测，内容如下：
下周的经济日程表将非常忙碌，亚太地区、欧元区和美国将公布令人期待的关键数据，美联储(FED)和英国央行(BOE)也将宣布货币政策。
与下周其它时间相比，周一公布的数据将相对平静一些，不过仍将迎来美联储最喜欢的通胀指标——核心PCE物价指数以及个人支出数据，这为提供投资者有关全球最大经济体健康状况的线索。
在对本周五美国一季度国内生产总值(GDP)走强反应冷淡之后，美元多头将如何回应周一的数据？投资者正持续关注。
此外，周一还要关注原油价格。周五在美国总统特朗普(Donald Trump)表示，他已要求欧佩克(OPEC)降低油价后，原油合约由于获利回吐大幅下跌。
周二将率先迎来中国和新西兰的重要数据，中国和新西兰将先后发布官方制造业PMI数据，紧随其后的是澳新银行(ANZ)商业信心指数。
当然，投资者也非常担心欧元区增长乏力，部分原因是德国过去几个月的数据疲弱。如果分析师的预期是正确的，欧元区国内生产总值(GDP)初值估计应该有助于缓解这些担忧，预计季率为0.3%。
若低于该预期，欧元可能进一步走软，欧元兑美元本周已经跌破关键的1.12支撑位。
除了欧元区GDP以外，周二还将公布德国最新的CPI预测，这将为欧元带来更多波动。
周二晚些时候将公布更多北美数据，包括加拿大GDP、美国劳工成本指数和谘商会消费者信心指数。
周三将是又一个繁忙的大日子。英国制造业PMI、美国ADP和ISM制造业PMI都将在这天公布，随后是联邦公开市场委员会(FOMC)的政策决定和新闻发布会。
紧接着就是英国央行的“超级周四”。英国央行在季度通胀报告中更新的通胀和增长预测，以及英国央行行长卡尼(Mark Carney)在新闻发布会上的讲话，都有可能大幅推动汇率走势。
不过，鉴于人们的注意力完全集中在英国退欧问题上，我们怀疑这将是一个波动性非常大的日子，卡尼之前也让我们感到意外。
周五显然是非农之夜，但在美国月度就业报告出炉之前，我们将获得最新的澳大利亚建筑许可、英国服务业PMI和欧元区CPI初值，以让交易员保持忙碌。
因此，澳元、英镑和欧元可能尤其繁忙，特别是如果美国非农就业报告稍后显示出一些意外。
上个月，美国总体就业增长超过预期，但工资数据令人失望。如果下周就业和/或薪资数据低于预期，美元可能承压。与此同时，ISM服务业PMI将在就业报告出炉后公布。
所以，下周将是非常忙碌的一周。同样值得指出的是，日本将在4月27日(星期六002291))至5月6日(星期一)期间庆祝黄金周，这意味着亚洲市场的交易量可能会比往常更低，这可能导致市场出现极端波动，就像今年早些时候在日元交叉市场看到的那样。因此，请注意“闪崩”的可能性，确保风险管理策略足以减轻或最小化这些风险。
金价方面，尽管美元走强，但金价目前仍守住了始于8月的趋势线支撑。但就其本身的技术优势而言，黄金仍显得脆弱。自2月以来，金价整体趋势仍然趋向下行，若跌破8月趋势线，后市金价或将进一步下跌。
