原标题：【原创】拉芳家化8.08亿并购布局化妆品 国内洗护老大也抱海外品牌大腿 【财联社】（研究员
原标题：【原创】拉芳家化8.08亿并购布局化妆品 国内洗护老大也抱海外品牌大腿
【财联社】（研究员 孙诗宇）拉芳家化近来动作频频，公司大手笔布局化妆品领域，开始完善日化产业全产业链。拉芳于11月30日发布公告，使用现金8.08亿元并购海外化妆品运营代理公司上海缙嘉51%的股权。
但此项收购在业绩承诺等方面存疑，引起了上交所的关注，向拉芳发布了问询函。同时拉芳用于并购上海缙嘉8.08亿元也存在疑问，涉及变更部分募集资金投资项目，这让人对拉芳的公司经营战略产生质疑。
作为老牌日化企业，拉芳家化近年来业绩陷入瓶颈，布局化妆品领域或是突破困境的方法，但是拉芳选择的却是靠“抱”海外品牌的“大腿”，一代名族企业眼看就要沦落为海外品牌的渠道商，拉芳做出的选择线亿并购海外品牌代理 布局化妆品全靠买买买
根据拉芳11月30日的公告， 公司拟使用现金8.08亿元万元向上海缙嘉增资并收购其51%的股权，其中拟使用募集资金投资项目“营销网络建设项目”和“建设研发中心项目”中尚未使用的募集资金共计人民币4.35亿元及其孳息，差额部分以公司自有资金补足。
另外，拉芳此前也已经通过并购的方式涉足了化妆品领域。今年5月，拉芳出资3440元收购蜜妆信息26.8%的股权，该公司主营业务为新媒体内容运营，旗下还有自创美妆品牌“MeetDay”。另于2017年，拉芳家化以1.095亿元收购宿迁百宝20%的股权，该公司主营业务为母婴、女性自媒体社群和电商业务。
但近年来拉芳的业绩陷入瓶颈，从2017年中报以来，拉芳营收和净利就双双开始出现下降。2017年年报营收为9.81亿元，同比下降6.47%，净利润为1.38亿元，同比下降7.64%。公司将业绩下降归因于面临国内日化行业市场竞争持续加剧，原材料棕榈油价格上涨、网上零售等新兴业态蓬勃发展、产品结构优化及人工成本逐年增加等因素影响。
在2018半年报中拉芳将2018上半年业绩回归归因于自己的“网红”营销路线。
这不禁让人唏嘘，拉芳布局化妆品的方式也透露出国内高端化妆品市场国货品牌乏力的局面。根据Euromonitor数据，2013-2017年国内化妆品高端市场中，市占率TOP20 公司合计占据了70%左右市场份额，其中国际品牌市占率始终维持在65%左右，而本土品牌虽然不断增加，但占比始终不足10%；在大众市场国货增长率相对更快，2017年占到了20.90%，但是依然不足以撼动国际品牌的优势地位。
制造商的这条路显然在短时间内获得盈利，但选择成为品牌渠道代理却是十分有利可图。以丽人丽妆为例，其是国内较大的线上化妆品代理商和运营商，拥有兰蔻、雅漾、碧欧泉、雪花秀、兰芝、美宝莲、妮维雅超50 个品牌的正品授权，2017 年毛利率达到35.66%、净利率为6.17%。还有网创科技，提供品牌线上营销服务，合作品牌包括百雀羚、三生花、OLAY、沙宣、露得清、宝洁等，17 年毛利率为46.84%、净利率达到19.57%。
