现货方面，LME锌现货升水72美元/吨，前一交易日升水75美元/吨。根据SMM，上海0#普通主流成交21540-21560元/吨，0#普通对1901合约报升水590-650元/吨；冶炼厂出货正常，紫金流通进一步增加，除中储外其他仓库亦有报价，市场亦有少量进口锌流入补充。贸易商早市长单交投较为活跃，市场报价成交集中于升水600-620元/吨。
库存方面，1月7日LME锌库存减少0.05 万吨至13.23 万吨。根据我的有色，1月7日锌锭库存11.13 万吨，较上周五增加0.75 万吨。镀锌库存 98.10 万吨，较上周减少2.13 万吨。
观点：由于临近春节，因此预计月底下游将提前备库，炼厂供给端问题暂时难以解决，锌锭现货升水维持高位，宏观方面央行降准释放资金流动性，利多锌价，因此预计锌价仍有反复，不可过分看空。中线看，供给端锌矿TC高位震荡，矿山供给宽松预期逐渐得到验证，锌冶炼利润恢复，因此待市场因素如环保、搬厂等问题解决(时间节点或出现在19年一季度以后)，炼厂开工难以长期维持低位，锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端，金属端供给增量也将上升，届时进口窗口打开预期仍存，锌锭供给料将增加，预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看沪锌仍存下行空间。
(1)昨日有色板块震荡分化，内外锌期价继续震荡调整。此外，近日锌期货近强远弱结构和内强外弱格局延续。
(2)昨日LME锌库存持稳于12.9万吨，此外LME锌注销仓单量也保持1.1925万吨，占库存比例为9.24%。昨日上期所锌仓单库存持稳于881吨的低位。
(3)至1月2日LME锌升贴水(0-3)为60美元/吨，近日LME锌现货月升水反复波动，短期关注其变动趋势。
(4)昨日国内锌现货价继续全面下挫。上海0#普通品牌对沪锌1901合约升水小幅回落至600-650元/吨，市场交投回升，整体成交尚可。天津市场下游稍有补库，成交稍有好转，对沪市贴水小幅收窄至110元/吨附近；广东市场货源流通有所增加，需求平淡，对沪市升水迅速收窄至220元/吨附近。
逻辑：随着春节假期的临近，预计短期国内锌锭库存将开始季节性积累，锌现货升水或高位回落。目前关注国内锌锭累库的具体进展。此外，近日LME锌库存现再度小幅回落。宏观方面，全球经济放缓担忧不减，昨日中国央行发出维稳信号，市场谨慎情绪略有缓和，预计短期锌价或呈现震荡态势。
截止今日下午收盘，上期所沪锌期价全数飘红。沪锌指数报收20376元/吨，涨幅0.77%；沪锌1901合约价格报收21060元/吨，较昨日结算价上涨145元/吨；沪锌主力1902合约价格报收20620元/吨，较昨日结算价上涨150元/吨。
5分钟走势图上，昨日夜盘，沪锌价格整体维持高开高走行情。截止今日下午收盘，本交易日盘面走势整体震荡上行，布林带中轨走势向上，DIFF、DEA两线轴下方形成金叉向上，红柱收缩，短线沪锌价格震荡整理运行的可能性较大。
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